明報 - 信達生物重上10天線 伺機跟進

標籤：金利豐證券

文章日期：2026年4月15日

國務院辦公廳印發《關於健全藥品價格形成機制的若干意見》，提出14條舉措，包括創新藥首發價格優化、集採機制完善及全管道定價監管等。信達生物（1801）實現「雙輪驅動」戰略升級，腫瘤地位領先，綜合產品線貢獻新增長。集團不斷自研創新藥物，成功上市多款創新產品，包括奧壹新®（利厄替尼片）、達伯樂®（己二酸他雷替尼膠囊）、捷帕力®（匹妥布替尼片）及達伯欣®（伊匹木單抗N01注射液）。集團產品組合擴大至18款上市產品，其中12款產品已納入中國國家醫保藥品目錄（NRDL）。

集團2025年度業績取得突破，收入首次突破百億元（人民幣，下同）並創新高，而且成功扭虧，為盈首次實現全面盈利。截至2025年12月31日止年度，集團全年實現總收入130.42億元，按年增加38.4%；錄得純利8.14億元，而2024年度為9,463萬元。受惠於產量增加、生產成本改善，以及更有利的產品組合，整體毛利率由2024年度的84%，上升2.5個百分點至86.5%。非國際財務報告準則（Non-IFRS）計量，2025年度利潤為17.23億元，而2024年度為3.32億元，EBITDA為19.91億元，而2024年度為4.12億元。

集團與禮來製藥（美：LLY）的戰略合作協議，已獲監管機構批准，並已在今年3月24日生效。信達生物將獲得3.5億美元的首付款，並有資格獲得總計高達約85億美元 的開發、註冊及商業化里程碑付款。另外，國清院於2025年成功推進11款新分子至新藥臨床試驗申請（IND）準備階段，為集團帶來可持續增長提供動力。

走勢上，3月23日跌至75.9元（港元，下同）止跌回升，昨日重上10天線，STC%K線升穿%D線，MACD牛差距擴大，可考慮85元以下吸納，反彈阻力105元，不跌穿75.9元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份