明報 - 太古地產重上10天線 伺機跟進

標籤：金利豐證券

文章日期：2026年8月10日

太古地產（1972）的收入主要來自投資物業，物業組合集中在核心商業區，例如在本港擁有太古廣場和太古坊兩個旗艦發展項目。集團近年透過資本配置方針，包括出售部分非核心資產，藉以推動資本流轉，重新配置資本於更高回報的投資機會。集團目前正按計劃執行1,000億元投資計劃（包括300億元在香港、500億元在內地，以及200億元在住宅買賣項目（包括東南亞））。截至今年7月底，已承諾投放的投資計劃總額約為690億元（130億元、460億元和100億元在香港、內地以住宅買賣項目）。

截至2026年6月底止中期，集團收入按年增加8%至94.13億元。今年上半年，股東應佔基本溢利按年上升11%至49億元，主要反映出售深水灣道6號兩座獨立屋所得溢利，惟部分被2025年上半年出售美國邁阿密Brickell City Centre商場及毗鄰土地的權益所確認的非經常性溢利抵銷。股東應佔經常性基本溢利增加36%至46.61億元，主要反映零售物業組合的租金收入增加，以及出售兩座獨立屋。2026年上半年股東應佔呈報溢利為36.31億元，2025年同期則虧損12.02億元。上半年投資物業公平值收益為2600萬元，2025年同期則錄得46.8億元公平值虧損。

香港已落成辦公樓物業組合總樓面面積合共為1,000萬平方呎。2026年上半年，來自集團香港辦公樓物業的應佔租金收入25.83億元，與2025年上半年 相約；於2026年6月30日，辦公樓物業組合的租用率為90%。至於零售方面，香港已落成零售物業組合總樓面面積合共為300萬平方呎。上半年，來自集團香港零售物業的應佔租金收入總額上升3%至13億元。今年上半年，太古廣場購物商場、太古城中心和東薈城名店倉的零售銷售額，分別上升15%、3%，及16%。期內，商場近乎全部租出。

2026年6月底，集團資產負債表穩健，資本淨負債比率為14.8%，加權平均債務成本下降至3.3%。集團派2026年第一次中期股息0.37元，增5.7%。現價計，預測股息率5厘，具有一定吸引力。走勢上，昨日重上10天線，STC%K線升穿%D線，MACD維持牛差距，可考慮23元吸納，目標阻力26.4元，不跌穿21.7元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份