明報財經網 - 德翔海運財務穩健 手持淨現金

標籤：金利豐證券

文章日期：2026年10月7日

德翔海運（2510）主要提供貨櫃航運服務，以亞太地區為核心經營重心。截至2026年6月底，集團共經營47條航線（不包括出租船舶所涉業務）；航運網絡已涵蓋亞洲主要貿易市場，服務範圍橫跨全球21個國家和地區，合計掛靠約59個港口。 截至今年6月底，集團營運船舶總數為47艘，總運力達139,743 TEU；整體平均船齡約為4.8年，其中自有船舶的平均船齡更低，為2.2年。集團的航運量由2025年上半年的818,480 TEU，略為減少至2026年上半年的810,842 TEU，惟整體平均每TEU收入由715美元上升至741美元，增幅3.6%。

截至2026年6月30日止六個月，集團總收入6.6億美元，按年增加3%，其中貨櫃航運服務收入上升2.6%至6億美元，佔總收入90.9%。期內，亞太市場仍為集團主要收入來源，期內相關航線收入4.84億美元，按年減少0.9%；佔貨櫃航運服務收入80.6%。受惠於平均運費上漲及艙位租金成本減少，整體毛利率由2025年上半年的19.8%，增加5.6個百分點至2026年上半年的25.4%。期內，集團的純利2.3億美元，按年增加23.3%。

集團的財務狀況穩健，營運現金流充裕。2026年上半年，營業活動所產生現金淨額2.16億美元，於2026年6月30日現金及約當現金5.59億美元，未產生任何銀行借款，資本負債率為零。集團宣派的中期股息為每股股份0.07美元（折合約0.546港元）；現價計，預測股息率約7.2厘。走勢上，自8月中起形成上升軌，9月21日高見14.96元遇阻回落，失守10天和20天線，MACD熊差距收窄，STC%K線升穿%D線，可考慮12.8元以下吸納，目標阻力14.96元，不跌穿11.8元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份