ETNET - 中國生物製藥(01177)對外授權合作具增長動力

股份推介

1177中國生物製藥(1177)

建議 : 吸納($5.30以下)

止蝕 : $4.70目標 : $6.50

理由 :

　　中國生物製藥(01177)在內地藥品製造行業具領先優勢，聚焦腫瘤、肝病╱心血管代謝、呼吸╱自免、外科╱鎮痛等四大治療領域。2026年上半年，集團的收入194.4億元（人民幣，下同），按年上升10.6%，純利增加1.4%至34.3億元；基本溢利上升8.1%，至33.4億元，若扣除科興中維的股息收入後影響，基本溢利按年大升92.3%。期內，創新藥收入按年上升29.2%至78.1億元，收入佔比擴闊至40.2%。集團邁入創新藥密集收穫期，目前集團累計有20款國家1類或2類創新藥、8款生物類似藥獲批上市，創新成果轉化效率位居行業前列，推動收入連續多年實現雙位數增長。

　　另外，集團加速國際化戰略佈局，對外授權合作已成為集團重要收入來源。集團在2026年先後與賽諾菲（最高15.3億美元）和阿斯利康（最高19億美元）達成重磅授權合作後，中生製藥今年11月4日宣布與勃林格殷格翰訂立戰略選擇權及許可協議，涵蓋6個臨床前抗體偶聯藥物（ADC）及T細胞銜接器（TCE）項目。集團將獲得3.58億美元的首付款及近期付款，並有權收取潛在的選擇權行使、開發、監管及商業化里程碑付款，合計70億美元，以及按未來產品銷售額計算的最高雙位數特許權使用費。

　　走勢上，11月5日裂口高開，重上50天線，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，可考慮5.3元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力6.5元，不跌穿4.7元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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