【股市領航】受惠北都區發展與減息 港鐵可吼

2025-09-18 20:42:33 投資

撰文：黃德几

（作者為正向教育證券投資分析課程首席資深導師、證券商協會會董、香港股票分析師協會理事、金利豐證券研究部執行董事）

港鐵公司（0066）為香港鐵路及地產綜合企業龍頭，擁有獨特鐵路沿線發展模式及穩定運營收入業務模式，筆者認為，其將明顯受惠於2025年施政報告措施落地及低息環境，具強勁投資潛力。

行政長官李家超周三日發表新一份施政報告，以「深化改革 心繫民生 發揮優勢 同創未來」為主題，強調加快北部都會區發展，成立由行政長官擔任主席的「北都發展委員會」，簡化行政流程並注入逾500億元基建資金，推動項目落地。港鐵集團表示歡迎此舉，將積極與政府協調配合，全力推進北環線等工程項目，建設北部都會區。同時，聯儲局符合預期減息，香港三大發鈔銀行下調最優惠利率0.125厘，利好本地地產股短線前景。

港鐵2025年上半年總收入按年降6.5%至273.6億元，但淨利潤增加27.5%至77.09億元，超市場預期，主要受物業發展利潤暴漲218.5%至55.42億元推動，佔增長動力逾70%。香港車務營運收入升3.3%至115.09億元，得益於過境及高鐵乘客量回升（日均乘客逾400萬人次），列車準時率維持99.9%。經營開支升6.6%至75.43億元（員工薪酬及保養費用增加），令EBIT微降至9,800萬元，但核心業務韌性強。

鐵路上蓋模式持續發揮地段優勢。港鐵與信和置業（0083）、嘉華國際（0173）、中國海外（0688）合作的錦上路站項目「柏瓏」銷售火熱，9月17日再沽5伙三房單位，套現近6,000萬元。項目現樓推售以來共售247伙，吸金逾23億元。發展商指，北部都會區政策及施政報告明確發展路向，推升買家信心，柏瓏銷售速度顯著加快，呎價較區內二手盤高10%。

施政報告將北部都會區定位為香港增長引擎，面積及人口佔全港三分之一，預計創造50萬就業及250萬人口容量。港鐵主導北環線、東涌線延線及屯門南延線，總投資逾900億元（2025-2027年資本開支908億元），包括「日出康城」第十二期、港島南岸第五期入帳，及東涌東站二期、屯門16區一期招標。北都委員會簡化審批，長線利好。

可考慮26.1元以下水平吸納

走勢上，9月2日跌至26.1元回升，目前10天線升穿20天線，MACD維持牛差距，惟STC%K線跌穿%D線，可考慮26.1元以下吸納，目標阻力28.6元，不跌穿24.8元續持有。

（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）