百勝中國持續擴張門店

標籤：金利豐證券

文章日期：2025年11月24日

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百勝中國（9987）擁有肯德基（KFC）、必勝客（Pizza Hut）在內地的獨家經營和授權經營權，截至2025年9月30日門店總數達17,514家，其中肯德基和必勝客門店總數分別為12,640家和4,022 家。集團將繼續擴張門店，早前表示有信心明年實現門店數目2萬間，目標2028年增至超過2.5萬間店，並爭取2030年突破3萬間。集團亦加速發展加盟店模式，以滲透低綫城市和策略渠道，現時肯德基及必勝客有約2,000間加盟店，目標到2028年達至逾5,000間。

截至今年9月30日的 2025 財年第三季度，集團的總收入按年增加4%至 32億美元。期內，不計及外幣換算影響，系統銷售額按年上升4%，該增長主要得益於4%的淨新增門店貢獻，以及同店銷售額增長1%。第三季度，淨利潤2.8億美元，按年下跌5%，因為利息收入下降和錄得投資虧損，惟經營利潤按年增加8%至4億美元，經營利潤率上升40個基點至12.5%，餐廳利潤率增加30個基點至17.3%。集團擬派季度息每股0.24 美元。

第三季度，肯德基收入按年上升4%至24.04億美元，經營利潤增加6%至3.84億美元；同店銷售額按年增長2%，餐廳利潤率為 18.5%，按年增加20個基點。至於必勝客，第三季度分部收入按年增加3%，經營利潤增加7%至5,700 萬美元；同店銷售額按年增長1%，餐廳利潤率為 13.4%，按年增加60個基點。集團預計2025 年全年的股東回饋為約15億美元；2025年首九個月向股東回饋9.5億美元，其中包括6.82億美元的股票回購和2.68億美元的現金股息。

走勢上，10月8日跌至324.8元止跌回升，形成上升軌，MACD維持牛差距，STC%K線升穿%D線，可考慮365元以下吸納，中線上望420元，不跌穿335元可續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份