新地前景看好 伺機跟進

標籤：金利豐證券

文章日期：2026年1月28日

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踏入2026年，本地地產股表現強勁，其中新地（0016）昨日高見125.5元兼創下上市以來新高，今年以來累計升幅32%。新地的業務組合多元化，去年度地產業務（物業發展和物業租賃）貢獻收入65%，酒店、電訊、運輸基建及物流、數據中心業務和其他業務的收入佔比合共35%。截至2025年6月底止年度，集團收入797.2億元，按年增加11.5%，純利上升1.2%至192.8億元；撇除投資物業公平價值之變動及計入出售投資物業已變現公平價值之收益，可撥歸公司股東基礎溢利為218.6億元，按年上升0.5%。

截至2025年6月底止年度，集團物業發展的收入按年增加26%至345.6億元，營業溢利上升5.6%至82.9億元，其中香港物業發展收入（包括所佔合營企業）增加5.6%至261.4億元。於2025年6月底集團尚未確認收入的物業（包括投資物業）的合約銷售收入金額（包括所佔合營企業）為444億元，包括356億元來自香港（其中預計301億元於下一個財政年度確認為收入）及88億元來自內地（其中大部分於下一個財政年度確認為收入）。

集團在本港的土地儲備充裕，於2025年6月底，按所佔樓面面積計算，約有5,740萬平方呎，當中約1,330萬平方呎為發展中且可供出售的住宅，足夠未來六至七年的發展所需。另外，新地的可售資源充足，預期年內有7個樓盤登場，涉及逾5,000個單位，其中新地旗下位於馬鞍山西沙的「SIERRA Sea」2A期項目自月中推出的三輪銷售，已售出660伙單位。市場預期美國聯儲局今年將會繼續減息，提高市場對本港樓市今年有正面前景的預期。

集團去年度派末期息每股2.8元，連同中期息0.95元，全年共派3.75元，現價計股息率約3厘。2025年6月底，每股股東權益213.2元，現價折讓約4成。走勢上，自今年1月起形成上升軌，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力，未持貨宜候低115元吸納，中線上望130元，不跌穿108元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份