華富財經網 - 創科毛利率持續擴張

創科實業（669）主要從事產銷電動工具，以及地板護理及清潔，其產品出口至美國業務佔比高。2025年度，在面對巨大關稅壓力下，創科實業的銷售額和盈利仍創出新高，去年度銷售額按年增長4.4%至153億美元，純利上升 6.8%至12億美元。整體毛利率持續增長，由2024年度的40.3%，上升0.9個百分點至41.2%。集團兩大核心品牌MILWAUKEE及RYOBI在2025年均表現穩健；按當地貨幣計算，MILWAUKEE業務增長7.9%，而RYOBI則增長5.4%。

集團2025度來自北美的收入按年增加3.3%至114.4億元，佔總收入的75%。不過，集團分散全球生產基地，成功拓展至越南、墨西哥和美國，減少對單一市場的依賴，提升營運靈活性。集團財務穩健，於2025年自由現金流近14億美元，去年底淨現金7億美元。集團擬派末期股息每股132港仙，按年增加12%，連同中期息125港仙，2025年全年合計派息總額為每股257港仙，按年上升13.7%。另外，董事會計劃於未來十八個月內酌情執行規模最多達5億美元的股份回購。

走勢上，今年3月3日高見129元後見回套，形成下降軌，惟跌至100天線見支持，目前重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，可考慮109元以下吸納，目標阻力129元，不跌穿103元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份