明報財經網 - 電能財務穩健 較具防守性

標籤：金利豐證券

文章日期：2026年10月22日

港股走勢，恒指昨日下挫717點，收報22,934點，失守23000關，創三個月新低。以目前的市況，股息率較高的公用股，相對較具防守性。電能實業（0006）主要從事多元化的電力和天然氣業務，遍佈全球不同地方，大部份在規管計劃或長期承購合約下營運，為集團提供穩定的業績表現。集團財務穩健，截至2026年6月30日，集團淨現金水平為425.05億元，銀行存款及現金452.68億元，無抵押銀行貸款總額為27.63億元。集團維持派發中期股息每股78仙不變；現價計，預測股息率4.7厘。

截至2026年6月30日止中期，純利147.04億元，按年大幅上升 383%。電能旗下多項受規管公用事業資產進入新規管期，監管重置後更高回報率更高。英國仍然為集團最大市場，業務涵蓋發電、配電、配氣和可再生能源；當地業務今年上半年分部溢利131.26億元，按年增長661%，增幅主要來自出售UKPN及 UK Rails權益所得的收益，以及整體業務的良好營運表現。新規管期開展後，Northern Gas Networks NGN) 及 Wales & West Utilities WWU)均錄得穩健的業績和回報。

至於澳洲，Victoria Power Networks VPN)、United Energy UE) 及 Australian Gas Networks（南澳洲 省）已於 2026年7月1日進入新的5年規管期，未來數年將帶來更穩定和可預期的回報。今年上半年，澳洲業務帶來7.37億元的溢利貢獻，按年增加 13%，主要歸因於業務表現理想，以及更利好之匯率。今年上半年，投資於港燈電力投資（2638）錄得溢利貢獻3.35億元，與去年同期的3.34億元相若。

走勢上，近期股價橫行整固，MACD維持牛差距，STC%K線跌穿%D線，可考慮58元以下吸納，目標阻力64.2元，不跌穿55元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份