華富財經網 - 中銀香港穩定派息具吸引力 中長線部署

中銀香港（2388）為本港唯一的人民幣業務清算行，在人民幣清算和產品上具優勢。2026年第一季度，集團提取減值準備前之淨經營收入200.1億元，按年下降0.7%，惟除稅後溢利，按年上升7%至124.9億元。期內，計入外匯掉期合約的資金收入或成本後的淨息差（NIM）按年擴闊4個基點至1.59%，淨利息收入按年上升0.8%至149.3億元。淨服務費及佣金收入按年下跌13.2%至29.9億元，主要由於去年基數較高影響下，保險、貸款及證券經紀佣金收入按年下降，部分被基金分銷及管理、信用卡業務、買賣貨幣及匯票的佣金收入增長所抵銷。

集團在成本管理具優勢，較去年度的23.62%改善1.41個百分點，維持本地銀行業較佳水平。今年第一季度，減值準備淨撥備按年下降4.7億元至7.9億元，主要由於2025年一季度對個別房地產行業客戶撥備增提，令撥備基數較高。客戶貸款及其他賬項的年度化信貸成本為0.16%，較去年同期下跌0.16個百分點。另外，集團大力發展粵港澳大灣區跨境金融業務，並積極拓展東南亞業務。集團深化「中銀理財」區域品牌優勢，積極加強與區域合作夥伴聯動，將產品及服務模式延伸至東南亞地區。

截至今年3月31日，集團資產總額達45,096.3億元，較2025年末上升0.3%；流動性覆蓋比率、穩定資金淨額比率和資本比率保持穩健。董事會建議派發2025年末期股息每股1.255元，連同前三次中期股息，全年共派2.125元，按年增加6.8%；派息比率56%，按年升1個百分點。今年第一次中期股息，每股0.29元，將於5月13日除淨，5月28日派發。現價計，預測股息率4.8厘。

走勢上，各主要平均線呈順向排序屬利好，惟STC%K線跌穿%D線，MACD牛差距擴收窄，可考慮44元以下吸納，上望目標51元，不跌穿40元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份