嘉利國際毛利率張 伺機跟進

人工智能（AI）應用的迅速擴展，推動全球對高效能伺服器需求顯著上升。嘉利國際（1050）早前公佈成功納入英偉達（NVIDIA，美：NVDA）的伺服器機殼及機櫃組件供應商名單，並於已完成多個MGX、DGX等新一代伺服器平台之機殼原型交付，相關模具製作亦正按計劃穩步推進。當中部分機殼項目已獲客戶確認訂單，並預期於今年底至明年初陸續進入量產階段。同時，MGX平台的機櫃相關項目亦已進入模具製作階段，並預期於年底同步邁入量產。另外，集團的專用集成電路（ASIC）相關的伺服器產品已開始交付，正式進入AI伺服器核心供應鏈，未來具有增長潛力。

截至2025年9月30日止中期，集團收入16.1億元，按年增加5.4%，純利1.02億元，按年持平，倘若扣除非經營業務之項目及物業投資處置所錄得的淨虧損約3,935萬元的一次性項目，盈利為1.4億元，按年增加39%。期內，經營溢利按年增加26.4%至1.7億元，毛利率擴張1.3個百分點至14.5%。五金塑膠業務的伺服器機殼（通用及人工智能）中期營業額8.64億元，分部毛利率上升4個百分點至23%，反映盈利能力有所提升。集團位於泰國春武里安美德工業園的基地，已增設多台大型沖床及電腦數值控制加工設備，並新增租賃周邊廠房作為倉庫、模具中心、注塑及裝配產線之用，同時集團已於新購土地上展開新生產基地的規劃建設。

集團的現金流穩定，支持連續派息，宣派中期息每股1.5仙。走勢上，11月19日跌至2.26元止跌回升，重上10天、20天和50天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，可考慮2.5元以下吸納，目標阻力3.13元，不跌穿2.2元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

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筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份